平成28年５月31日
日 本 証 券 業 協 会
証
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券
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化
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市
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場
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の
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高
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調
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査
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ま
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め
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～2016年３月末時点～
本調査は、「証券化市場の動向調査（以下、動向調査）」において掲載された証券化商品を調査対象と
して、関係者より任意にご報告いただいた残高データ及び住宅金融支援機構が公表する貸付債権担保住
宅金融支援機構債券（月次債及びＳ種債。以下、機構債）の残高データを取りまとめたものです。
なお、図表において使用する数値データにつきましては、別紙をご参照ください。
１．調査結果の概要
証券化市場の残高（以下、残高合計）は、最近の新規発行金額の増加を反映して増加し
ており、17兆5,988億円（前回調査比＋5,024億円＜＋2.9%＞）となった。
（図表１）証券化市場の残高
２．裏付資産別
「ＲＭＢＳ」の残高（「機構債」と「機構債以外」の合計）は、引き続き増加して15兆 1,157億円 (残高合計の85.9%)となった。
（ＲＭＢＳのうち「機構債」の残高は、11兆7,018億円＜残高合計の66.5%＞）
また、「ショッピング・クレジット」の残高は、9,907億円（残高合計の5.6%）となり、 調査開始以来最大の残高となった。
一方で、「リース」、「消費者ローン」、「売掛金、商業手形」及び「その他」の残高は、 前回調査時点より大幅に減少した。
300 400 500 600 700 800
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
2012年9月 13年3月 13年9月 14年3月 14年9月 15年3月 15年9月 16年3月 （件） （兆円）
残高合計金額
＜左目盛＞
（図表２－１）裏付資産別 証券化商品の残高
（単位：億円、件、％）
（備考）［ ］内は、案件数。
（ ）内は、残高の増減率。以下同じ。
（図表２－２）裏付資産別 証券化商品の残高推移
その他
基金債権、劣後ローン債権、事業キャッシュフロー、 診療報酬債権等
売掛金、 商業手形
売掛債権、手形債権
ショッピング・ クレジット
ショッピングクレジット債権、クレジットカード 債権、 オートローン債権
消費者ローン 消費者ローン債権、カード ローン債権
リース リース 料債権
CDO （ Co llate ralize d De bt O bligatio n s） 企業向け貸付債権、社債、ＣＤＳ等
CMBS （ Co mme rc ial Mo rtgage B ac ke d Se c u ritie s） 商業用不動産担保ローン債権、商業用不動産
RMBS
（ 機構債以外）
RMBS
（ 機構債）
（ Re side n tial Mo rtgage B ac ke d Se c u ritie s） 住宅ローン債権、アパートローン債権
300 400 500 600 700 800
0.0 2.0 4.0 6.0 8.0 10.0 12.0 14.0 16.0 18.0 20.0
12年9月 13年3月 13年9月 14年3月 14年9月 15年3月 15年9月 16年3月
（兆円） （件）
残高合計金額
＜左目盛＞
案件数 ＜右目盛＞
案件数
（機構債以外） ＜右目盛＞ Ｒ
Ｍ
Ｂ
Ｓ
年 月 機構債 機構債以外
2 0 1 6 年 3 月 175,988 117,018 3 4 , 1 3 9 4 , 1 7 3 2 , 9 9 4 1 , 2 4 3 5 1 3 9,907 262 5 , 7 3 8 [ 6 4 8 ] [ 1 8 8 ] [ 2 4 1 ] [ 2 8 ] [ 2 2 ] [ 1 8 ] [ 7 ] [ 1 1 2 ] [ 6 ] [ 2 6 ]
＋5 ,0 2 4 ＋4 ,7 5 0 ▲4 0 2 ▲5 7 ＋2 2 2 ▲2 3 3 ▲1 0 5 ＋2 ,0 2 7 ▲8 1 ▲1 ,0 9 7 （ ＋2 .9 ） （ ＋4 .2 ） （ ▲1 .2 ） （ ▲1 .3 ） （ ＋8 .0 ） （ ▲1 5 .8 ） （ ▲1 7 .0 ） （ ＋2 5 .7 ） （ ▲2 3 .6 ） （ ▲1 6 .1 ）
[ ＋2 0 ] [ ＋6 ] [ ＋1 ] [ ＋2 ] [ ＋5 ] [ ▲1 ] [ ▲2 ] [ ＋1 0 ] [ ▲1 ] [ 0 ] 消費者
ローン
ショッピング・ クレジット
売掛金、 商業手形
その他 合 計
前回調査 （ 2 0 1 5 年9 月）
との比較
ＲＭＢＳ
（図表２－３）裏付資産別 証券化商品の残高推移（機構債を除く）
（ 単 位：兆円）
0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0
12/9 13/3 13/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3
RMBS（ 機構債以外）
0.0 0.5 1.0 1.5
12/9 13/3 13/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3
CMBS
0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5
12/9 13/3 13/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3
CD O
0.0 0.1 0.2 0.3
12/9 13/3 13/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3
リ ー ス
0.0 0.1 0.2
12/9 13/3 13/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3
消 費 者ローン
0.0 0.5 1.0 1.5
12/9 13/3 13/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3
シ ョ ッ ピング・
ク レ ジット
0.00 0.02 0.04 0.06 0.08
12/9 13/3 13/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3
売 掛 金、
商 業 手形
0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0
12/9 13/3 13/9 14/3 14/9 15/3 15/9 16/3
３．発行形式別
「機構債」と「機構債以外」を合計した債券形式の残高は、引き続き増加して12兆9,076 億円（残高合計の73.3%）となった。
（図表３－１）発行形式別 証券化商品の残高
（図表３－２）発行形式別 証券化商品の残高推移
10.4 10.6 10.8 10.9 11.0 11.0 11.2
11.7
1.8 1.6 1.5 1.5 1.5 1.5 1.3
1.2
5.4
4.9 4.7 4.4
4.0 4.2 4.2
4.3
0.3
0.3 0.3 0.4
0.3 0.4 0.4
0.4
0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20
12年9月 13年3月 13年9月 14年3月 14年9月 15年3月 15年9月 16年3月
その他
信託受益権
債券
（ 機構債以外）
債券 （ 機構債） （兆円）
債 券
（ 単位： 億円、％）
年 月 機構債 機構債以外
2 0 1 6 年 3 月 175,988 4 3 , 2 2 5 117,018 12,057 3 , 6 8 7
＋5,024 ＋1,362 ＋4,750 ▲1,272 ＋183
（＋2.9） （＋3.3） （＋4.2） （▲9.5） （＋5.2）
（ 備考） 「 その他」 は、AB Lス キーム、出資ス キーム等の発行形式を指す。 合 計
前回調査
（ 2 0 1 5 年9 月）
との比較
債 券
＜本調査に関する留意点＞
１．調査対象期間の違いについて （１）「機構債」
本調査の基準日において存在するすべての貸付債権担保住宅金融支援機構案件。 （貸付債権担保住宅金融公庫債券を含む）
（２）「機構債以外」の証券化商品 「動向調査
（注1）
」に基づき公表されている証券化商品。 （2004年４月１日以降に発行された証券化商品）
２．「動向調査」実施時の前提について
（１）「動向調査」における報告は報告者の任意に委ねられている。
（２）「証券化商品プログラム」のもとで発行される案件は「動向調査」の調査対象から除か れる。
（３）デリバティブ形式やローン形式 （注2）
の証券化商品については、別トランチにおいて債 券または信託受益権が発行される場合に限り「動向調査」の調査対象に含まれる。 （発行される全トランチがローン形式の案件は、「動向調査」の調査対象から除かれる。）
３．その他
（１）信託受益権を裏付資産として発行された証券化商品は、原則として発行された証券化 商品のみを本調査の対象とし、裏付資産となっている信託受益権については調査対象 から除く。
（２）本調査の基準日において法定最終償還日が到来済みの証券化商品については、残高が ないものとみなし、調査対象から除く。
（３）本調査の基準日の属する月内に発行された証券化商品は、発行金額を調査基準日にお ける残高とみなす。
（注1）「証券化市場フォーラム」における議論等を踏まえ、日本銀行が2004年５月から2006年３月ま
で時限的措置として実施していた調査を引き継いだものであり、2006年４月公表分より本協会
が一般社団法人全国銀行協会と共同で実施している。
（注2）アセット・バック・ローン（ＡＢＬ）
